Валерий Жаков родился в городе Москва, РСФСР, СССР. В 1974 году окончил ВТУ имени Щукина (курс Л.В. Ставской). В 1977-1980 - актёр Грозненского республиканского русского драматического театра имени Лермонтова. В 1982-1987 работал в Якутском русском драматическом театре, Молодежном театре «Эхо». В начале 1990-х годов вернулся в Москву. Играл в различных театрах и начал сниматься в кино.